專題策略:奢侈品類股表現亮麗
重點摘要
投資總監辦公室28 Apr 2023
  • 奢侈品產業亮麗的表現符合星展集團的預期;今年以來,歐洲奢侈品指數的表現優於全球股市約20%
  • 受歐洲和亞洲銷售增長的推動,奢侈品大廠表現強勁
  • 中國海外支出的成長可望抵消美國經濟放緩的影響。未來的風險包括中國市場情緒變化和充滿挑戰的總經環境導致消費放緩
  • 星展集團維持看好優質股策略。品牌兩極分化有利於高端的獨特品牌,預計在經濟放緩環境中最具韌性
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圖片來源:Unsplash
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專題策略

奢侈品類股表現亮麗

終端需求仍然強勁,帶動奢侈品類股的表現。在日益富裕和消費主義的長期趨勢的支持下,星展集團早已提出看好全球奢侈品產業將是21世紀贏家的觀點。短期雖面臨消費減緩、成長壓力和經濟面的挑戰,但這並未削弱其長期前景。事實上,目前充滿挑戰的環境使領先品牌能夠透過其品牌忠誠度、卓越的定價能力和經濟週期中需求韌性來顯示其卓越的表現。

事實上,奢侈品產業在面臨挑戰的總經環境擴大了領先優勢。例如,今年以來,歐洲奢侈品指數的表現優於全球股市約20%,奢侈品巨擘LVMH成為首家市值突破5000億美元的歐洲公司。其他奢侈品大廠也表現出色,特別是受惠於歐洲和亞洲的強勁銷售。

奢侈品產業面臨的風險包括消費放緩,因目前總經環境充滿挑戰,特別是在美國。雖然解封,但中國的投資情緒仍存在不確定性。儘管如此,星展集團仍然對中國遊客逐漸重新購買全球奢侈品以及中國繼續作為世界消費引擎的角色持樂觀態度。此外,如果經濟放緩,迎合最高端消費者群族的最知名品牌通常影響較不顯著,因為他們能夠維持利潤率,這對頂級品牌的所有者來說是正面的。另一方面,專注於仍面臨執行風險特定品牌的公司可能面臨挑戰。

星展集團重申偏好優質企業。奢侈品產業強勁表現來自於有機銷售成長的支持,證明傑出品牌在經濟週期中吸引消費者的能力。由於品牌兩極分化有利於最成熟的獨特品牌,持續佈局品牌領導者。

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