股票策略 :全球製藥業-減重藥物取得突破性發展
重點摘要
投資總監辦公室28 Nov 2024
  • 肥胖影響全球約6.5億患者
  • 減重藥物的普及程度正在迅速上升,諾和諾德的Wegovy在2023財年實現銷售額45億美元,禮來的Zepbound在2023財年實現銷售額1.76億美元
  • Amgen推出的MariTide取得突破,成為全球首款生物減重藥物,其減重效果與 Wegovy 和 Zepbound 相當,但速度快5倍,所需劑量減少4 倍
  • 其他開發生物減重藥物的公司也將從中受益
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圖片來源:Unsplash
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股票策略

全球製藥業:減重藥物取得突破性發展

由於使用簡便且療效顯著,減重藥物的普及程度正在迅速上升。肥胖通常被定義為體重指數(BMI)超過30,目前全球約有6.5億患者受到影響。目前的減重藥物市場是由諾和諾德(Novo Nordisk)和禮來(Eli Lilly)主導的雙頭壟斷格局。2021年,諾和諾德推出了Wegovy,這是其首款用於肥胖治療的胰高血糖素樣肽1(GLP-1)受體激動劑。GLP-1類藥物透過活化GLP-1受體來抑制食欲,有效導致減重效果。Wegovy自推出以來大受歡迎,2023財年銷售額達45億美元,預計2025財年將達到130億美元(根據Visible Alpha預估)。2023年,禮來推出了Zepbound,這是其首款雙葡萄糖依賴性促胰島素多肽/胰高血糖素樣勝肽-1受體共激動劑(GIP/GLP-1)。 GIP/GLP-1藥物透過阻斷GIP受體(減少脂肪儲存)和活化GLP-1受體(抑制食欲)實現減重效果。Zepbound在2023財年實現銷售額1.76億美元,預計2025財年將達到113億美元(根據Visible Alpha預估)。

減重藥產業取得突破性發展。Wegovy和Zepbound均為小分子藥物,每週注射一次,分別在68周內減重14.9%和52周內減重13.6%。此次突破來自於Amgen的MariTide,這是一種大分子藥物,每月注射一次,12周便能減重14.5%,顯著快於Wegovy和Zepbound。MariTide的分子大小比Wegovy和Zepbound大31至36倍,因此能在人體內停留更長時間,從而減少注射頻率。

星展集團預期Amgen將於2025年初啟動3期臨床試驗,預計將於2025年下半年發布針對肥胖、2型糖尿病、心血管疾病和慢性腎臟病等適應症的中期結果。該數據預計將是正面的,因為Amgen已經終止了其他減重藥物的研發,專注於MariTide的開發。

其他開發生物GLP-1藥物的公司也將從中受益。除了Amgen,全球唯一開發類似MariTide生物減重藥物的公司是中國生物製藥(Sino Biopharmaceutical ),其正在研發的藥物為GMA106,配方與MariTide(GIP/GLP-1)相似。 Amgen在報告正向的二期臨床中期數據後,其股價單日上漲12%。預計第四季發佈的二期臨床資料將進一步增強市場對其機制的信心,此信心可能也會惠及GMA106。Visible Alpha預測,GMA106將在2028年至2030年間實現銷售額5400萬至4.93億美元,相當於2023年銷售額的1%至13%。

 

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