股票策略:看好美國科技類股 – 前景展望良好
重點摘要
投資總監辦公室13 Jun 2023
  • 儘管聯準會緊縮貨幣政策引發了“對利率較敏感的股票”(如美國科技類股)在2022年遭到拋售,但星展集團仍維持看好美國科技產業的信心
  • 2022年股市出現回檔所反映的是貨幣緊縮政策的擔憂,並非產業基本面的改變;星展集團維持看好美國科技類股的信心。今年以來,美國科技股上揚約38.4%,優於標準普爾500指數24.5%
  • 星展集團重申看好人工智能、雲端、IC設計、數據分析、電動車、線上內容、高效能計算、網路安全和半導體設備等長期主題
  • 科技類股2023年的前瞻獲利預估今年以來上調了4.7%(相較之下,整體市場則僅上調了0.1%) ;美國科技類股目前本益成長比(PEG)約1.5倍,為投資人提供了具吸引力的上揚潛力
  • 最新數據和聯準會近期的發言顯示,目前已接近“聯邦基金利率的高點”,這對長期投資如科技類股來說非常正面
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股票策略

看好美國科技類股 前景展望良好

財富眷顧有耐心的投資星展集團對美國科技類股持建設性觀點獲得印證。星展集團投資總監辦公室始終看好美國科技類股,因為全球數位顛覆的題材是持續數年的投資主題,也將改變人們的生活和工作方式。

看好美國科技類股的觀點在2022年受到考驗,聯準會緊縮貨幣政策引發了“對利率較敏感的股票”(如美國科技股)呈現大幅回檔,去年總報酬為負28.2%。

儘管如此,在股市面臨賣壓時,星展集團仍堅守信念,因為科技股的獲利前景並沒有出現重大惡化的現象。股票的回檔所反映的是貨幣緊縮政策的擔憂,而不是產業基本面的改變。近期科技股的表現也印證了星展集團建設性的觀點。

維持看好美國科技類股的信心和科技相關主題成長的前景。今年以來,美國科技類股的總報酬為38.4%,優於標準普爾500指數24.5%。值得注意的是,科技股亮麗的表現是廣泛性的,而不僅僅局限於較著名的大型科技企業。

時序即將進入下半年,星展集團重申看好科技產業的信心,並認為以下因素將成為催化劑:

強大的主題驅動:基於強勁的基本面和獲利前景,星展集團相信人工智能、雲端、IC設計、數據分析、電動車、線上內容、高效能計算、網路安全和半導體設備等長期主題將繼續推動整體科技類股的表現,潛在利多包括:

獲利前景優於市場預期

由人工智能帶動的樂觀情緒及其對IC設計的影響

科技領導地位和市佔率差距擴大

資金充裕的大型科技企業將進行有價值的收購

獲利的韌性:儘管2022年科技類股遭到激烈的抛售,但2022年科技類股獲利仍然成長了0.9%。在經歷了一個充滿挑戰的一年後,2023年的前瞻獲利預估今年以來上調了4.7%(相較之下,整體市場則僅上調了0.1%)。

評價面並不貴:以前瞻本益比(P/E)為基礎,美國科技類股目前高於標準普爾500指數約35%。但根據獲利成長調整後的評價面來看,評價面並不貴。目前本益成長比(PEG)約1.5倍,美國科技類股為投資人提供了具吸引力的上揚潛力,這也適用於大型科技企業,其PEG約1.1倍。

總經面的支持:去年導致科技類股遭到抛售的利空今年可望逐漸被扭轉為利多。最新數據和聯準會的發言顯示,目前已接近“聯邦基金利率的高點”,這對長期投資如科技類股來說非常正面。


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