股票策略:全球汽車產業 – 油電混合車將成為乾淨汽車領域的新“領導”?
重點摘要
投資總監辦公室6 Jun 2024
  • 美國和歐洲的汽車消費者偏好正在轉向,由純電動車轉向油電混合車;油電混合車成為乾淨汽車競賽中的新“領導”
  • 油電混合車是由日本汽車製造商主導的一個次市場;日本車廠可望在美歐市場上滿足對油電混合車不斷增長的需求
  • 在日本持續發生汽車安全相關醜聞的情况下,受影響較小公司的前景仍然良好,因為北美市場對油電混合車的需求是關鍵利多因素
  • 2024年獲利前景下調導致股價回檔;日本汽車製造商的長期前景仍然樂觀,因為有電動車轉型計劃
  • 看好擁有多元化業務、穩健獲利前景、評價面合理和短期利多因素的日本車廠
Article image
圖片來源:Unsplash
閱讀更多

股票策略 – 

全球汽車產業:油電混合車將成為乾淨汽車領域的新“領導”?

2024年全球汽車市場將呈現穩定成長油電混合車為關鍵亮點。市場預期,2024年全球汽車銷量將年增2%,低於2023年的兩位數成長。近幾個月,油電混合車(HEV)已成為新興的次產業,超越純電動車(BEV),消費者選擇油電混合車而非電動車,主要是擔憂電動車的價格、充電基礎設施和未來殘餘價值較低。在美國,2024年第1季新車銷量年增5%,主要受益於油電混合車(+45%)和插電式混合動力車(PHEV)(+34%),而BEV增長放緩至年增3%,但季減15%。在2024年第1季,美國的BEV滲透率下降0.8%至7.3%,而HEV滲透率則維持於8.5%。歐洲也出現類似的趨勢。

日本汽車製造商受惠於油電混合車的熱銷;儘管出現負面安全新聞,前景仍然良好。日本車廠是全球HEV的領導者。儘管福特和通用等其他汽車製造商正在擴大HEV産品線,但考慮到日本車廠在該領域的長期主導地位,它們很可能仍然是主要受益者。關於困擾日本車廠的安全性問題,馬自達和山葉已停止交付汽車,但部份車廠受到的影響則較小。對於受影響較小的公司,前景仍然穩定,北美市場對HEV的需求增加;北美市場占其總收入約45%,將是一個關鍵的推動因素。

最新的獲利指引好壞參半。2025年3月財年的獲利指引喜憂參半,本田等幾家日本車廠的獲利指引為較前一年度衰退12%,而鈴木的指引則是成長12%。一般而言,營業利潤率偏低是因為薪資和研發費用(例如純電動車、軟體和電池)較高。不過,星展集團認為,隨著日本車廠增強電動車轉型計劃,長期前景仍然樂觀。由於近期日本車廠股價呈現回檔,投資人可留意佈局機會,並可觀察具備以下特性的汽車製造商:(1)業務多元、(2)獲利前景健康、(3)價值面較不昂貴以及(4)近期有正面的催化劑




喜歡我們的研究報告,歡迎訂閱星展投資總監各類投資刊物,點此立即訂閱


欲查詢更多的產品相關訊息,歡迎親臨本行各分行或致電客服 02-6612 9889。

基金申購優惠 我們提供您最低3折基金申購手續費折扣優惠,立即查閱。
主題基金專區 為您挑選具備長期質量優勢的股票型/平衡型/債券型基金。
換匯折扣透過本行個人網路銀行、行動銀行及星展i客服辦理新台幣與指定幣別間兌換,即可享優惠匯率。

主題

Explore more

股市策略全球
免責聲明

本資訊是由星展銀行集團公司(公司註冊號: 196800306E)(以下簡稱“星展銀行”)發佈僅供參考。其所依據的資訊或意見搜集自據信可靠之來源,但未經星展銀行、其關係企業、關聯公司及聯屬公司(統稱“星展集團”獨立核實,在法律允許的最大範圍內,星展集團針對本資訊的準確性、完整性、時效性或者正確性不作任何聲明或保證(含明示或暗示)。本資訊所含的意見和預期內容可能隨時更改,恕不另行通知。本資訊的發佈和散佈不構成也不意味著星展集團對資訊中出現的任何個人、實體、服務或產品表示任何形式的認可。以往的任何業績、推斷、預測或結果模擬並不必然代表任何投資或證券的未來或可能實現的業績。外匯交易蘊含風險。您應該瞭解外匯匯率的波動可能會給您帶來損失。必要或適當時,您應該徵求自己的獨立的財務、稅務或法律顧問的意見或進行此類獨立調查。

本資訊的發佈不是也不構成任何認購或達成任何交易之要約、推薦、邀請或招攬的一部分;在以下情況下,本資訊亦非邀請公眾認購或達成任何交易,也不允許向公眾提出認購或達成任何交易之要約,也不應被如此看待:例如在所在司法轄區或國家/地區,此類要約、推薦、邀請或招攬係未經授權;向目標物件進行此類要約、推薦、邀請或招攬係不合法;進行此類要約、推薦、邀請或招攬係違反法律法規;或在此類司法轄區或國家/地區星展集團需要滿足任何註冊規定。本資訊、資訊中描述或出現的服務或產品不專門用於或專門針對任何特定司法轄區的公眾。

本資訊是星展銀行的財產,受適用的相關智慧財產權法保護。本資訊不允許以任何方式(包括電子、印刷或者現在已知或以後開發的其他媒介)進行複製、傳輸、出售、散佈、出版、廣播、傳閱、修改、傳播或商業開發。

星展集團及其相關的董事、管理人員和/或員工可能對所提及證券擁有部位或其他利益,也可能進行交易,且可能向其中所提及的任何個人或實體提供或尋求提供經紀、投資銀行和其他銀行或金融服務。

在法律允許的最大範圍內,星展集團不對因任何依賴和/或使用本資訊(包括任何錯誤、遺漏或錯誤陳述、疏忽或其他問題)或進一步溝通產生的任何種類的任何損失或損害(包括直接、特殊、間接、後果性、附帶或利潤損失)承擔責任,即使星展集團已被告知存在損失可能性也是如此。

若散佈或使用本資訊違反任何司法轄區或國家/地區的法律或法規,則本資訊不得為任何人或實體在該司法轄區或國家/地區散佈或使用。本資訊由 (a) 星展銀行集團公司在新加坡;(b) 星展銀行(中國)有限公司在中國大陸;(c) 星展銀行(香港)有限責任公司在中國香港[DBS CY1] ;(d) 星展(台灣)商業銀行股份有限公司在台灣;(e) PT DBS Indonesia 在印尼;以及 (f) DBS Bank Ltd, Mumbai Branch 在印度散佈。