整體而言,星展集團重申看好IG信貸的觀點。然而,由於預期殖利率將逐漸見高點和強勢美元趨緩,在多元投資組合中不應忽視高品質的EM債券。
星展集團看好優質EM亞洲債券,以及中東/拉美的大宗商品出口國,這些出口國擁有IG評級,可望受惠於結構性較高的商品和大宗商品價格。儘管這個觀點並非市場共識,但債券投資人應密切關注EM當地貨幣計價債券市場的脈動,藉以為未來的超額報酬做好準備;而且,與DM相比,目前的實際利率較高。
儘管美國公債殖利率曲線仍然呈現倒掛,但隨著全球主要央行逐漸降低升息幅度或暫停升息,對長天期公債的結構性需求正在減弱,星展集團長天期持謹慎態度。看好評級為A/BBB,存續期間為3至5年的信貸。
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