星展的貴賓您好,
過去一年我們一直倡導以投資組合策略的方式充份的投入,我們對2024年整體的投資觀點從"漲勢擴大"開始到"青睞風險資產",最後在去年第4季則是"理想時機"。
事實上,我們所提出的看法均已實現。風險資產如公司債、股票、黃金和私募資產表現特出,我們的核心槓鈴式投資策略在2024年(截至年12月17日)的整體全年報酬率為15%。
展望2025年,是否持續看好風險資產呢?當然,面對地緣政治緊張局勢以及川普可能重啟關稅措施等變數,未來將面臨不少挑戰。在構建投資組合的時候,我們必須考慮到最壞的情況。我們對風險性資產仍持正面的觀點,建議持續佈局投資等級公司債作為收益來源;並且以符合長期趨勢的成長型股票增強投資組合的報酬,並以黃金和避險基金等另類資產作為分散風險的工具,這將有助於應對市場的高度波動。
我們看好美國科技股的立場仍然是對增長佈局的最高信念,受惠於日益普及的人工智慧(AI)趨勢;同時投資等級公司債仍然是收益型資產的關鍵部位,特別是在美國經濟呈現軟著陸的背景下,並進入降息循環的情況中。若貿易戰升級並導致全球經濟放緩,投資等級債券可望有較穩健的表現,這是因為美國聯準會極可能會對經濟放緩作出回應,並加速採取寬鬆的利率政策。這情景類似於2019年川普總統對中國課徵關稅及其他貿易壁壘,持有與市場波動無關的資產,比如黃金和避險基金將為整體投資組合增加韌性。
這個季度,我們也分析了運動產業的投資潛力。運動賽事實況轉播日益增加以及追求特許經營權的稀缺性,這個領域的投資機會將明顯增加。
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