川普經濟下的投資良機
在人工智慧投資與國內消費的雙重推動下,2025年美國經濟將持續成長。
集團研究部17 Feb 2025
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圖片來源:iStock
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搭上川普效應。由於政策的改變和地緣政治的不確定性升高,川普的第二個任期(川普2.0)可能引發經濟波動,影響多個產業。美國金融、非必需消費品及工業類股可望受惠。

  1. 美國市場表現持續領先。美國市場的成長動能並未出現放緩跡象。繼2023年和2024年連續兩年皆突破20%的強勁漲幅後,市場預期標普500指數在目前水準上將再上漲10.9%。美國市場的領先表現,主要源自於穩健的經濟成長、聯準會於2025年可能降息兩次(分別25個基點),以及強勁的企業獲利成長。相較於其他新興市場,這些因素使美國市場更具投資吸引力。
  2. 人工智慧持續主導市場。半導體產業今年穩定的成長,預期將由持續攀升的人工智慧需求及整體產業復甦所驅動。儘管中國新興AI聊天機器人DeepSeek的加入可能撼動人工智慧市場,但由於具備較低成本和更快速的模型訓練優勢,可能吸引更多業者投入,這也將加速人工智慧的普及應用。除了晶片產業,投資人也密切關注通訊服務產業,在人工智慧應用擴展和轉化營收過程中可能脫穎而出的企業。這些科技產業的本益成長比(PEG ratio)高於標普500指數,可望提升投資人的投資意願。
  3. 策略性產業布局。川普總統提出的政策可望為XLF 特定產業帶來正面效益。主要受惠於稅率調降及法規鬆綁政策,在2024財年銀行業強勁表現的基礎上,金融業有望再創佳績。非必需消費品產業則可能因減稅帶來的財富效應而受益。工業部份,預期將受惠於美國企業回流及國內製造活動增加。
  4. 小型股蓄勢待發。在美國經濟韌性十足的背景下,川普提倡的重商及美國優先政策,預期將為整體股市帶來支撐。由於中小型企業的營運主要著重於美國境內,相關類股可望受惠。相較於標普500指數,羅素2000指數的金融和工業類股的權重較高,因此更適合用來掌握此波市場機會。此外,一旦整體市場風險偏好改善,小型股也可望迎來成長契機。
  5. 黃金在不確定性升溫下閃耀。川普第二任期帶來的機會與風險並存,提升了黃金作為避險資產的吸引力。自2022年中以來,黃金價格與美國實質利率之間的反向關係出現脫鉤的情況,可歸因於黃金價格上漲及其日漸重要的風險分散工具角色,2024年更創下28.3%的亮眼表現。美中貿易緊張局勢升溫,以及政策信號的矛盾(例如在通膨壓力下仍降息、預算赤字下仍增加支出),可能引發進一步的市場波動。

 

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SPYSPDR標普500指數ETF美國美元股票型這檔ETF讓投資人透過單一基金,廣泛投資全球最大市場及其眾多知名品牌。科技產業占最大權重,其次為金融服務、消費及醫療保健產業。
SMHVanEck半導體ETF美國美元股票型這檔ETF由25家大型企業組成,這些企業至少50%的營收來自半導體生產和設備。前三大持股企業皆深耕人工智慧領域。
QQQInvesco那斯達克100指數ETF美國美元股票型這檔ETF追蹤那斯達克100指數,涵蓋在那斯達克上市的最大型國內外非金融類企業。
XLFSPDR金融類股ETF美國美元股票型這檔聚焦美國市場的ETF,主要投資於多元金融服務、銀行、資本市場、保險及消費金融領域
XLYSPDR非必需消費類股ETF美國美元股票型這檔ETF檔涵蓋各類消費產業,包括專業零售、綜合零售、飯店休閒、服飾奢侈品、家用耐久財、汽車與零組件、經銷商、休閒用品及多元消費服務。
XLISPDR工業類股ETF美國美元股票型這檔ETF提供多元化的工業產業投資機會,包括航太國防、工業集團、運輸業(空運、陸運、海運)、營建、工程及相關服務。
IWNISHARES羅素2000價值股ETF美國美元股票型這檔ETF透過單一基金投資2,000檔美國小型股。
GLDSPDR黃金ETF美國美元商品型這檔ETF是全球最大的實體黃金ETF,具備高度流動性。

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