外匯：最新外匯預測－2025年開啟「關稅」
儘管美元的漲勢類似於川普在2016年美國總統大選中首次獲勝後的情況，但我們懷疑美元會在2025年川普第二個總統任期的第一年內重現當年的下跌走勢。在川普1.0期間，關稅是在他上任第二年即2018年實施的，經過了一年多的談判和調查。
11月5日川普在美國大選中取得決定性勝利後，幾項事態發展顯示，在他的第二任期內，關稅戰略將更加積極和強硬。
首先，川普加快了內閣提名的速度，以確保第二任期的順利過渡，有助於迅速實施關稅。本周，他突然宣佈對所有從墨西哥和加拿大進入美國的商品徵收25%的關稅，並對中國進口商品額外徵收10%的關稅，這讓全球金融市場和各國感到震驚。
其次，川普的關稅政策將不再局限於針對特定國家或特定產品（例如之前的鋼鐵和鋁），而是廣泛針對大多數國家進入美國的所有商品，並將關稅與多重目標掛鉤（例如非法移民和毒品販運），而不僅僅局限於貿易問題。不要忘記川普曾威脅對那些鼓勵去美元化的國家的商品徵收100%的關稅。
第三，關鍵內閣職位的任命充滿對中國強硬派的信號，這表明他將回歸對抗性的“戰略脫鉤”政策。第二任期將重點放在減少美國對中國的依賴，鼓勵企業將供應鏈和就業機會轉移回美國。
儘管市場將川普的關稅視為一種透過談判獲取籌碼的交易性政策，但並非所有國家都願意或有能力滿足他的要求，這可能導致報復性措施，進而加劇美國與主要盟友和貿易夥伴的關係緊張。除了削弱商業信心和投資外，針鋒相對的貿易戰還可能阻礙或阻止美國聯準會降息的能力。整體而言，川普的政策議程是一系列舉措的複雜組合，引發了圍繞其連貫性的廣泛爭論。其影響和實施效果及全球反應仍然充滿不確定性。
考慮到這些因素，星展集團認為有必要調整主要貨幣匯率預測，以反映川普第二任期開始時美元可能走強的趨勢。
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